节后这7股先被一致看好
类别：三分pk拾一期计划 研究机构：东北证券 研究员： 李强,齐欢 我国首家酒类流通上市三分pk拾一期计划,渠道能力强大。三分pk拾一期计划成立于2005年,是为我国首家酒类流通上市三分pk拾一期计划。三分pk拾一期计划以“创新酒类销售运营管理模式”为经营宗旨,致力于为各大零售终端及消费者提供白酒、葡萄酒、黄酒等国内外名优酒品,历经十余年的发展已成为国内酒类流通行业的领军三分pk拾一期计划之一。截止2018年底,三分pk拾一期计划销售的国内外知名品牌的白酒、葡萄酒、黄酒总计近4000种。在渠道方面,三分pk拾一期计划构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系,截止2018年底三分pk拾一期计划拥有700家华致酒库及151家华致酒行连锁门店、零售门店类客户3000多家,2018年三分pk拾一期计划门店数量增长24.7%,单店销售收入增长20.4%。酒类流通行业:门店品牌化,市场集中度提升空间大。 酒类流通行行业经过多年的发展,行业内出现了包括银基三分pk拾一期计划、壹玖壹玖、华致酒行等一批头部三分pk拾一期计划,但行业整体仍然较为分散,在工商部门的登记的酒类经销商约为80万家。而在流通体制与我国类似但更为成熟的美国市场,其前8家销售商占据了全行业70%的销售量和68%的销售额,对比美国市场,我国酒类流通市场的集中度还有较大提升空间,目前一些掌握着较多的酒品资源,具有较强的话语权的大型连锁渠道商在行业整合过程中机会较大。三分pk拾一期计划核心竞争力:全国化布局,服务便捷酒品保真。高端白酒在三分pk拾一期计划销售收入中占据重要地位,茅五系列产品合计占三分pk拾一期计划总收入的85%以上,茅五的经销权构成了三分pk拾一期计划的核心竞争力,而三分pk拾一期计划一直以来始终坚持的“保真”理念亦增强了华致酒行在高端消费群体中的品牌影响力。三分pk拾一期计划已实现门店的全国化布局,在华东、华北、华中以及西南等白酒生产消费大省的收入占比达到80%。 盈利预测与建议:预计2019-2021年EPS为1.28、1.64、2.05元,对应PE为37X、29X、23X,维持对三分pk拾一期计划的“买入”评级。 风险提示:宏观经济风险,名酒回收经销权,行业竞争加剧。 中财网
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